Jose Maria Gay Liebana PIMEC

Charla de Jose Maria Gay de Liebana en @PIMEC | 11 enero 2018

José María Gay de Liebana impartió ayer, 11 de enero, una charla en PIMEC de forma muy amena y encontré varios puntos interesantes que comento a continuación con aportaciones mías y sin ningún orden concreto.

Aprovecho para dar las gracias a José María Gay de Liébana por su gran capacidad de comunicación y a PIMEC por la invitación.

Rotación Balance

Empresas grandes están desinvirtiendo activo fijo (Hoteles NH , Melía; Tiendas ElCorteIngles Inditex) para tener recursos y poder enfocar expansión en otros países y la digitalización.

El Corte Inglés: El Corte Inglés inició hace más de un año un proyecto de venta de inmuebles situados en distintas provincias españolas valorados en algo más de 400 millones de euros

Caso Mercadona

Gay de Liébana explica como la empresa liderada por Juan Roig ha aprovechado la crisis focalizándose en el consumidor. Viendo que es lo que puede pagar y de ahí crear una marca blanca (Hacendado) de buena calidad a medida que los españoles perdían poder adquisitivo.

A continuación la evolución de la facturación de Mercado:

Mercadona Facturacion Beneficio 1997 2012

Se puede apreciar en el gráfico anterior como ha aprovechado del 2006 al 2012 para doblar su facturación.

Mercadona Facturacion Beneficio 2016

Mercadona cerró 2016 como líder de la gran distribución con una cuota de mercado del 22,9%, seguida por el Grupo Dia y Carrefour, que se han mantenido estables, mientras que Lidl se ha convertido por tercer año consecutivo en la cadena que más crece en España, según los datos ofrecidos por los paneles de consumo de Kantar Worldpanel.

El grupo Mercadona ahora se lanza a modernizarse y su presidente apuesta por Internet después de que dijera que no creía en la tele compra. Al final si no te adaptas a los competidores desapareces y como mostramos en este post el mundo cambia a pasos gigantes.

Sector Automoción

José María, también hace referencia al sector de automoción que ha sabido adaptarse al menor poder adquisitivo de las familias reduciendo los precios de venta.

Matriculaciones según DGT y Turismos 2017 según ANFAC

En este gráfico se puede ver como este año las matriculaciones de subida han desacelerado en su incremento que traían desde el año 2012.

Explica, que en un futuro el problema actual de legislación sobre Uber o Cabify  (Madrid y Barcelona obligarán a Uber y Cabify a obtener un permiso especial) desparecerá porque dentro de unos años tendremos vehículo automático y compartido entre varías personas.

Robotización

Lo último enlaza con este asunto de la automatización y Robotización. Muchas empresas están invirtiendo en robots de forma que aumenta la productividad y la facturación por empleado. Además la presión de cuotas a la Seguridad Social también se reduce.

Y esto no solo se aplicará en la industria. También en el sector de abogacía o administración. Miren este link: Ya se puede automatizar la mitad de las tareas de un abogado

 

Jubilación

Las personas que se jubilan ahora son del BabyBoom con pensiones al Tope mientras que los cotizantes que las pagan tienen salarios de 1.000 euros. El fondo de Reserva de la Seguridad Social se endeuda para poder pagar y con lo mencionado en el punto anterior de que cada vez se necesita menos trabajadores también salió en la charla la RENTA BÁSICA.

Seguridad Social Evolucion Fondo Reserva Deuda 2018

Datos INE
Datos INE

En los gráficos superiores se puede apreciar lo que menciona Gay de Liébana al respecto que el BabyBoom provocó gran natalidad que en los años 1998 se situaba esta masa en la zona más productiva entre la edad de 20-34 años y ahora después de 18 años en el 2016 vemos que se sitúan en la edad comprendida 34-49 años.

De este modo el problema de las pensiones se viene agravando más y más cada vez:

  • Población envejecida con la gran Masa de población apunto de jubilarse
  • Esta población que se jubilará tiene una esperanza de vida superior cada vez a la mejoría de la salud y bienestar
  • Otro asunto que aún dificulta la solución es el mencionado respecto los salarios actuales de mil euros para los que se unen al mundo laboral.

Cambio total de la demografía de empresas

Todos estos cambios económicos se ve rápidamente quien los está liderando si miramos las mayores capitalizaciones bursátiles.

Actualmente las de mayor capitalización son las de Tecnología (Apple, Alphabet, Microsoft, Faceboook, Amazon), todas estas de Estados Unidos. Y la China,Tencent (Tencent se convierte en la quinta empresa más valiosa del mundo tras superar a Facebook).

Empresas Mayor Capitalizacion USA 20180112

Empresas Mayor Capitalizacion USA 2006

Como comenta Liébana , en el 2006 las empresas que lideraban la economía eran las de Energía que requerían de grandes inversiones, grandes activos inmovilizados (yacimientos, plataformas, maquinaria…) y ahora el paradigma a cambiado.

Dinero Caja Empresas USA 2017

Las compañías actuales prefieren disponer de recursos líquidos para poder realizar inversiones en Investigación y Desarrollo o en adquisiciones para abrir nuevas divisiones. Porque estas empresas como Apple , Alphabet o Facebook son unos tentáculos que van añadiendo nuevas lineas de negocio.

Y aquí esto se relaciona con lo mencionado al principio de El Corte Inglés que está realizando activos fijos para poder tener mejor balance y acometer inversiones en tecnología y así adaptarse.

Amazon

La bolsa tiene altas expectativas con la empresa, cotiza muy superior su valor en libros comparada con Apple o Microsoft. Se espera que sea el nuevo proveedor de tu casa (Saques una botella de leche de la nevera y automáticamente te traiga una el dron), según comenta José María.

Deuda

Al revés que estas empresas con posición de tesorería de gran solvencia, el mundo se encuentra con una deuda mundial que equivale al 327% del PIB global, más de 208 billones de euros.
Y justamente, hace dos días, China con el 18,70% de la deuda americana ha empezado a estudiar recortar la compra de Bonos de Estados Unidos.

Vemos en el gráfico como la rentabilidad del bono a 2 años de USA está a máximos, no vistos desde hace 9 años.

Y lo que es más sorprendente es como que el Bono a 2 años («según se dice» Inversión sin Riesgo) ofrece mayor rentabilidad que la Rentabilidad por Dividendo de las empresas del SP500 como vemos en el siguiente gráfico del FinancialTimes.

Rentabilidad Yield 2years USA vsD ividend Yield USA 20180109

 

Espero que os haya sido de interés y lo compartáis si creéis que puede gustar a vuestros amigos.

 

Gracias !! A por este 2018 de cambios !!